财富动力网2023-06-28 06:18:00
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上期开篇回顾的太辰光，在刷新当时的历史最高收盘价41.88元后，股价“再上一层楼”，最高报收59.63元，若按5月31日见报当日收盘价29.31元买入，收益率一度达到103%以上，一举打破投研君过往提及的个股在15个交易日内的最大涨幅。与优秀分析师“并肩前行”，不但得到了相关领域顶尖智库醍醐灌顶般的启发，而且对超额收益的把握提供了事半功倍的赋能。
本期投研君与大家分享一个属于传媒行业的上市公司。宣亚国际主营为政府及国内外知名企业提供营销解决方案、营销技术运营和数据技术产品服务，产品包括数字广告、数智营销、数据技术产品等服务，最新年报显示三者营收分别为7.8亿元、3亿元、0.31亿元，同比去年分别增长26%、15%、-19%，营收占比分别为70%、27%、3%，毛利率分别提升1.6个百分点至13.8%、下滑1.5个百分点至32.1%、提升21.2个百分点至83.5%。据介绍，公司是国内营销行业领先企业，深耕营销行业多年，已由整合营销服务商发展为综合服务商，可根据客户需求提供一站式、整合式的营销服务，助力客户营销数字化转型及创新营销应用场景，在业内建立了良好的口碑。2022年公司成为中国公共关系协会理事会员，子公司巨浪科技被北京市朝阳区发改委评为第二届朝阳区“凤鸣计划”高成长企业。
营收连续三年创历史新高
在历年的财务报表记载中，投研君发现公司营收在2017年报5.1亿元，创下当时的历史新高，2018年有所“退步”报3.7亿元，2020年至2022年营收恢复了增长态势增至11.1亿元，连续三年创下历史新高，近4年营收的复合增速达31.6%。公司2022年归母净利润报0.53亿元，同比增长447%，追平了2015年0.54亿元的“成绩”，处于历史第4高的水平，公司交出最好的一份业绩是在2017年，该年归母净利润录得0.75亿元。据2023年一季报数据，公司营收、净利润分别报2.3亿元、130万元，分别同比增长20%、-85%，经营现金流净流入0.19亿元，创2019年以来同期新高。由于公司一季报的净利润贡献度较低，所以对净利润感兴趣的读者可以持续关注公司后续报告期披露的净利润。
在2022年的经营评述中投研君留意到一些“干货”。在行业趋势方面，公司提到了互联网产业的发展及用户的普及，推动数字营销市场走向成熟阶段，营销技术的重要性日益明显。同时营销服务商们也纷纷投入营销技术的研发与营销场景的创新应用，如运用AIGC技术实现智能图像素材设计、智能视频素材生成、智能广告文案制作、智能推荐精准投放、智能客服等应用，运用AI技术赋能营销服务全链路，更好地为品牌公司提供高效降本的营销解决方案，助力品牌主创新破局。
公司对自主开发的“巨浪技术平台”技术架构持续优化，技术合作伙伴可快速接入技术平台能力，满足了客户多样化的需求，不断拓展新商业场景、提高技术服务能力。另外平台在深度学习与计算机视觉等技术持续积累，在视频内容生产领域已具备智能视频剪辑、智能视频封面抽取、智能视频合成、视频结构化等能力，并将持续升级巨浪技术平台的AIGC相关技术能力，为客户提供智能化、个性化的产品服务。公司积极探索布局“元宇宙+AI”的垂直领域场景服务，已联合多家生态合作伙伴共同成立了“巨浪Lab”，将共同打造虚拟数字人、虚拟空间、XR直播等元宇宙应用场景的技术服务能力。当前，房地产业、餐饮业、家具业、服装业已纷纷开始尝试虚拟营销场景。公司携手新华网等伙伴共同启动“山海中国”元宇宙生态合作计划，在新华网融媒体矩阵全方位展示国家级文化和旅游资源。通过整合全息影像、数字孪生、增强现实、数字影音等技术手段，从演艺、文旅、文化、品牌四个方面着手，为生态合作伙伴提供“云演播”、“云展厅”、“云课堂”、“虚拟主持人”等多样化的数字服务，推出数字云 MALL、云XR娱乐空间等元宇宙特色场景应用，创新文化传播方式。
在资本运作方面，公司拟增发1.6亿元投建全链路沉浸式内容营销平台，搭建实景直播中心、虚拟直播中心、实景影棚以及虚拟影棚，满足客户日益丰富的需求，打造垂直领域人工智能应用，提供技术平台支持和垂直业务场景运营经验。另外增发0.55亿元将用于巨浪技术平台升级项目。
宣亚国际评级纵览(近5年)
数据来源：南财投研通
重获优秀分析师关注
下面我们关注一下公司的评级热度。公司于2017年上市，该年获得了5次分析师评级，随后几年大概率由于业绩缺乏亮点，无论公司处于什么价位都未吸引到分析师进行关注。
直到今年，兴业证券的李阳分析师才打破接近68个月的长时间“沉寂”。6月13日，李阳分析师为公司作出首次覆盖，研报的页数达到24页，感兴趣的投资者可以详细阅读这份研报。李阳分析师提到：深耕整合营销服务板块，数字化转型谱写公司新篇;“星言云汇”深耕数字广告营销，全面发展复合型能力;巨浪技术平台升级，OrangeGPT 将深度赋能;融媒智慧联播网发展踏新征，打造融合传播新体系。预计公司2023年-2025年归母净利润0.86亿元/1.05亿元/1.26亿元，营收13.86亿元/16.84亿元/20.28亿元，对应当前股价(2023年6月12日)PE分别为53.2/43.8/36.4倍，首次覆盖，给予“增持”评级。当前，李阳分析师在投资快报投研通分析师评价(传媒行业)行情类和财务类排行榜分别位列第18名、第10名。
公司最新收盘价报22.96元。作为国内营销行业领先企业，公司积极拥抱AI、虚拟现实等先进技术，实现业务的转型升级，有望保持领先优势，未来业绩重回高点可期，稳健的投资者或可逢低积极关注。
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